Pengisaran konkrit

Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos telah disahkan minggu ini sebagai pembeli yang dipersetujui dari perniagaan simen Brazil Holcim dengan nilai urus niaga sebanyak AS $ 1.03 bilion. Urus niaga ini termasuk lima loji simen bersepadu, empat loji pengisaran dan 19 kemudahan konkrit siap sedia. Dari segi kapasiti pengeluaran, CSN kini dijangka menjadi pengeluar simen ketiga terbesar di Brazil, yang kedua hanya untuk Votorantim dan interensi. Atau, jika anda percaya tuntutan Brazen CSN mengenai kapasiti terbiar pesaing, anda berada di tempat kedua!
Rajah 1: Peta loji simen yang termasuk dalam pengambilalihan CSN Cimentos dari aset Brazil LafargeHolcim. Sumber: Laman web Perhubungan Pelabur CSN.
CSN pada asalnya bermula dengan pengeluaran keluli, dan ia masih merupakan sebahagian besar perniagaannya hingga ke hari ini. Pada tahun 2020, ia melaporkan pendapatan sebanyak 5.74 bilion dolar AS. Kira -kira 55% adalah dari perniagaan keluli, 42% dari perniagaan perlombongan, 5% dari perniagaan logistik, dan hanya 3% dari perniagaan simennya. Perkembangan CSN dalam industri simen bermula pada tahun 2009 apabila ia mula mengisar letupan relau dan klinker di loji Presiden Vargas di Volta Redonda, Rio de Janeiro. Seterusnya, syarikat itu memulakan pengeluaran Clinker pada tahun 2011 di kilang Arcos bersepadu di Minas Gerais. Dalam sepuluh tahun yang akan datang, banyak perkara yang berlaku di khalayak ramai sekurang -kurangnya, kerana negara ini menghadapi kemelesetan ekonomi dan jualan simen nasional jatuh ke titik yang rendah pada tahun 2017. Bermula sekitar 2019, CSN Cimentos kemudian mula membincangkan beberapa cadangan baru projek kilang di tempat lain. Brazil, bergantung kepada pertumbuhan pasaran dan dijangka tawaran awam awal (IPO). Ini termasuk kilang -kilang di Ceara, Sergipe, Para dan Parana, serta pengembangan kilang -kilang sedia ada di tenggara. Seterusnya, CSN Cimentos bersetuju untuk memperoleh Cimento Elizabeth untuk USD 220 juta pada bulan Julai 2021.
Perlu diingat bahawa pengambilalihan Holcim masih memerlukan kelulusan pihak berkuasa persaingan tempatan. Sebagai contoh, Kilang Cimento Elizabeth dan kilang Caaporà Holcim kedua -duanya terletak di Paraíba State, kira -kira 30 kilometer selain satu sama lain. Sekiranya diluluskan, ini akan membolehkan CSN Cimentos memiliki dua daripada empat loji bersepadu negeri, dengan dua yang lain yang dikendalikan oleh Votorantim dan Intercement. CSN juga bersedia untuk memperoleh empat kilang bersepadu di Minas Gerais dari Holcim untuk meningkatkan yang dimilikinya sekarang. Walaupun disebabkan oleh banyak tumbuhan di negeri ini, ini nampaknya tidak mendapat banyak perhatian.
Holcim menjelaskan bahawa divestasi di Brazil adalah sebahagian daripada strateginya untuk memfokuskan semula penyelesaian bangunan yang mampan. Setelah menyelesaikan pengambilalihan Firestone pada awal 2021, hasilnya akan digunakan untuk penyelesaian dan perniagaan produknya. Ia juga menyatakan bahawa ia mahu memberi tumpuan kepada pasaran teras dengan prospek jangka panjang. Dalam kes ini, perkembangan pelbagai simen oleh pengeluar keluli besar seperti CSN adalah kontras yang tajam. Kedua-dua industri adalah industri pelepasan karbon dioksida yang tinggi, jadi CSN tidak akan menjauhkan diri dari industri intensif karbon. Walau bagaimanapun, dengan menggunakan sanga dalam pengeluaran simen, kedua -duanya mempunyai sinergi dari segi operasi, ekonomi dan kemampanan. Ini membawa CSN Cimentos untuk bekerjasama dengan Votorantim Brazil dan simen JSW India, yang juga menghasilkan simen. Tidak kira apa lagi yang berlaku pada Persidangan Perubahan Iklim Pertubuhan Bangsa -Bangsa Bersatu ke -26 (COP26) pada bulan November 2021, nampaknya tidak mungkin permintaan global untuk keluli atau simen akan berkurangan dengan ketara. CSN Cimentos kini akan meneruskan IPO stoknya untuk mengumpul dana untuk pengambilalihan Holcim.
Pengambilalihan adalah mengenai masa. Transaksi CSN Cimentos-Holcim mengikuti pengambilalihan CRH Brazil oleh Buzzi Unicem's Companhia Nacional de Cimento (CNC) usaha sama pada awal tahun 2021. Seperti yang disebutkan di atas, pasaran simen Brazil telah berfungsi dengan baik sejak ia mula pulih pada tahun 2018. Negara -negara, disebabkan oleh langkah -langkah penguncian yang lemah, pandemik koronavirus hampir tidak memperlahankan keadaan ini. Menurut data terkini dari Persatuan Industri Simen Kebangsaan (SNIC) pada bulan Ogos 2021, pertumbuhan jualan semasa mungkin secara beransur -ansur lemah. Sejak pertengahan 2019, jumlah tahunan bergulir bulanan telah meningkat, tetapi ia mula melambatkan pada Mei 2021. Menurut data setakat ini tahun ini, jualan pada tahun 2021 akan meningkat, tetapi selepas itu, siapa tahu? Dokumen Hari Pelabur CSN pada bulan Disember 2020 meramalkan bahawa, seperti yang dijangkakan, berdasarkan pertumbuhan ramalan ekonomi secara keseluruhan, penggunaan simen Brazil akan berkembang dengan mantap sehingga sekurang -kurangnya 2025. Walau bagaimanapun, kebimbangan mengenai inflasi, kenaikan harga dan ketidakpastian politik sebelum pilihan raya umum pada masa akan datang pada Akhir tahun 2022 boleh menjejaskan ini. Sebagai contoh, Intercement membatalkan IPO yang dicadangkan pada bulan Julai 2021 disebabkan oleh penilaian yang rendah akibat ketidakpastian pelabur. CSN Cimentos mungkin menghadapi masalah yang sama dalam IPO yang dirancang atau menghadapi leverage yang berlebihan apabila membayar LafargeHolcim Brazil. Sama ada cara, CSN memutuskan untuk mengambil risiko di jalan untuk menjadi pengeluar simen ketiga terbesar di Brazil.